民银证券新车“价格战”波及二级市场上半年超七成二手车商亏损

　　炒股就看金麒麟分析师研报民银证券，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：北京商报

　　二手车商正面临着严峻的经营压力。9月28日，中国汽车流通协会（以下简称“协会”）发布的《2025年上半年中国汽车流通行业报告》显示，上半年二手车经销商亏损比例上升至73.6%。从协会监测数据来看，二手车交易规模有所增长，但均价却出现了下降，成交均价从2024年同期的61180元降至53673元，跌幅达12.3%，呈现量升价降态势。

　　2025年上半年，新能源汽车销量占全国汽车销量的36.7%，但在二手车交易中，新能源车占比仅为5.3%民银证券，远远低于新车。协会指出，一方面，新能源汽车保有量与燃油车相比，比例较小，且进入保有的车辆中，相当一部分是一年内的准新车，尚未到集中流入二手车市场的时间。此外，新能源二手车保值率普遍低于燃油车，三年保值率平均仅为43%，远低于燃油车的62%。

　　但从总体趋势上看，新能源二手车交易量却呈现快速增长趋势。2025年上半年，新能源二手车共交易68.7万辆，同比增长35.5%，远高于整体市场增速。北京商报记者在北京花乡二手车市场走访时发现，尽管当前二手车商主推车型仍以燃油车为主，但已有不少商家开始展示新能源车型。“现在咨询新能源车的顾客有所增长，而且相比新车，二手新能源车的价格优势更明显。”一名二手车商向记者表示。

　　对于二手车经销商亏损的原因，协会指出，新车“价格战”持续，严重影响二手车企业经营，同时也导致零售购买量下降，满意度相对较低。自2022年下半年开始，燃油车和新能源车“价格战”轮番上演，多个品牌大幅下调产品售价，甚至出现部分车型新车价格低于二手车收购价的“倒挂”现象。

　　值得注意的是民银证券，在行业“反内卷”的共识下，2025年汽车市场的降价幅度已相对温和。来自中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会的数据显示，2025年汽车市场降价促销力度大幅降低，尤其是4—6月的降价车型大幅减少。5月明确宣布降价或新定价的仅有12款，6月仅有14款车型降价，较前两年保持相对稳定。

　　在新车“价格战”因素之外，二手车市场也已步入调整期。二手国际注册创新管理师、鹿客岛科技创始人兼CEO卢克林认为，二手车行业存在检测标准不统一、库存积压严重等问题；加之线上直播卖车等新模式的普及，让二手车市场差价愈发透明，车商毛利空间被持续压缩，亏损成为行业普遍现象。

　　卢克林进一步指出，2025年起，市场将进入“低毛利、高周转”的行业洗牌期。新能源官方二手车凭借电池溯源与回购兜底，有望占据一定的市场份额。金融、保险、延保等服务将成为车商新的利润增长点，单纯依靠“低买高卖”赚取差价的传统经营模式，未来将面临更大挑战。

　　协会报告则指出，2025年上半年，国内二手车行业遭遇多重压力。企业亏损比例居高不下，库存积压问题持续凸显，获客成本更是维持高位运行，市场经营面临显著挑战。不过，行业韧性在多重有利因素支撑下持续释放：“以旧换新”政策精准激活置换需求，为市场带来了更为充沛的优质车源；与此同时，新能源二手车凭借政策扶持与消费需求升级，已成长为拉动行业增长的核心引擎。

新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。