现货运价继续回落，MSC再度下调50美元至2350美元/FEU。航运公司整体偏缺货，37周MSK线上运价仅为1930美元/FEU, 短期船司价格战愈演愈烈。9月21日，ONE当前美线船舶ONE Focus 将调整至欧线。今日EC各合约出现较为明显的下行。10合约跌破1300点，降至1285点，增仓超500手，跌3.31%；12合约收于1571点，增仓超1880手长胜配资，跌3.85%。远月除2508外各合约跌幅在3%以上。
即期市场运价方面，
GEMINI：MSK37周运价持平位于1930美元/FEU；HPL-SPOT为1935美元/FEU。
OCEAN：OOCL运价下调100美元/FEU左右，9月上半月运价位于2100-2200美元/FEU区间；EMC运价持平位于2410美元/FEU；上午CMA运价下调至2120美元/FEU长胜配资，环比下降300美元，后回调。
MSC&PA：MSC再度下调50美元至2350美元/FEU；HMM、ONE持平位于2200、2343美元/FEU
关税及贸易方面，（1）商务部国际贸易谈判代表李成钢率团前往华盛顿。商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢率团于24日至27日访问加拿大，与加方共同主持召开中加经贸联委会，之后李成钢一行将赴美国华盛顿会见美方相关官员。中方愿与美方一道，继续发挥好中美经贸磋商机制作用，通过平等对话协商解决问题，共同维护中美经贸关系健康稳定可持续发展。（2）据知情人士透露，欧盟将寻求在本周末前快速推进立法，以取消对所有美国工业品的关税，这是美国总统特朗普提出的一项要求，作为美国降低对该集团汽车出口关税的前提。
交易逻辑：现货价格战趋势出现，期货端主力合约跌破前期1300点。 PA、OCEAN跟进降价，37周MSK开舱1900美元/FEU后涨幅较小，关注淡季之下二开或38周加大降幅可能性。当前欧美航线均面临较大揽货压力且美线价格更低，21日ONE当前美线船舶ONE Focus 将调整至欧线。航运公司暂未完全公布国庆节停航计划, sea-intelligence报告显示当前停航比例偏低。前期我们已提示12合约随现货下行旺季预期估值或将松动。
展望：震荡；1300点以上做空10合约。
风险提示：政策预期转变、地缘政治冲突加剧、全球经济超预期下行、极端天气扰动长胜配资
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